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搜尋結果:股市
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防疫救市 全球力守經濟戰果
二○二○的黑天鵝與灰犀牛
文:
金麗萍
2020-04-01
408期
國際
臺灣
兩岸
經濟
產業
市場
趨勢
醫療
新冠肺炎
防疫
股市
金融
【文‧金麗萍、鄭清影、蔡秀蓮 圖.沈文生】
二○一九年十月間,中央銀行總裁楊金龍以四大「黑天鵝(Black Swan)」與一個巨大卻不易被發現的「灰犀牛(Gray Rhino)」,形容未來國際形勢充滿不確定性。
中央銀行總裁楊金龍所指出的「黑天鵝」和「灰犀牛」,都不敵新冠病毒兇猛。
哪一隻是黑天鵝? 以上皆非
結果,二○二○年真正衝擊全球、帶來地動山搖的經濟災難,卻不在楊金龍的描述中,而是「四」加「一」以外的「以上皆非」。想像中的未知,竟是人類肉眼所無法辨識的新型冠狀病毒肺炎(COVID-19)。
目前,世界衛生組織(WHO)已確定新冠肺炎為「全球大流行(Pandemic)」。國際媒體密集放送,隨時更新各國的確診、死亡案例,報章雜誌更以頭條、封面深度報導疫情,將全世界推入一場優勝劣敗的大考驗之中;小至個人,大到國家,無一能置身事外。
上沖下洗 股市脫序演出
在此,「防疫」與「救市」 形成激烈對峙。防疫手段,強調斷絕病毒任何可能的連結;此舉,卻促使產業斷鏈,重創經濟,更進一步造成物資短缺;所有可見的傷害,再加上對未來的不可測,形成全球股市恐慌性的殺盤,更有市場人士直稱熊市來到。
三月開始,美國股市出現上沖下洗、暴漲暴跌的情況。當月十六日,盤間,三度啟動熔斷機制,終場,下跌近三千點,跌幅近達百分之十三,刷新單日最大跌幅的歷史紀錄;股市狂跌,狠狠打臉美國總統川普的救市行動,先是宣布全國進入緊急狀態,並挹注五百億美元對抗疫情,後是宣布降息四碼、啟動七千億美元的量化寬鬆計畫。
從哪裡跌倒 從哪裡站起來
大陸的防疫救市手段,尤見犀利。三月十日,大陸國家主席習近平視察武漢,宣示控制病毒的象徵性意義甚大,從哪裡跌倒,從哪裡站起來。接著,大陸大動作的復工行動,更展現追趕落後進度的強烈企圖心;從復工再到產能全速運轉,關關難過關關過。
根據三月中旬報載,大陸商務部指出,浙江、江蘇、上海等地重點外資企業已全部復工;另除湖北以外,全大陸六成製造業重點外資企業復產率已達七成以上;其中,有一成的企業已完全復產,一成企業的復產率達百分之九十至百分之一百,另四成企業的復產率達百分之七十至百分之九十。至於臺資企業,大陸國臺辦表示,臺企復工率逾九成,福建地區已全部復工復產。
只是,除了復工議題,經過這一場病毒猖狂過境,留下屍橫遍野,企業倒閉潮進一步引發欠薪、失業的問題。
拚防疫 更拚救市
現在,不只大陸,各國政府的施政效能,都被放大檢視。元首們左手拚防疫,右手更得用力地救經濟。習近平努力鞏固政權,川普更一心拚連任,小英雖在臺灣大選中、再次取得完全執政,但也繃緊神經、不敢鬆懈。
新冠病毒也正挑戰小英順利連任的政績牌:臺股萬點樓地板、萬一新常態的防線,以及經濟成長率保二的底線。
勝選政績牌 豈容病毒吞噬?
小英政府祭出六百億「中央政府嚴重特殊傳染性肺炎防治及紓困振興特別預算案」,為要救經濟、也救GDP的表現。三月十三日,六百億紓困方案送進院會,一毛未刪、悉數通過。
據行政院主計總處主計長朱澤民表示,今年經濟成長率提出「保二」的預估值,應屬適當。朱澤民進一步說明,六百億紓困案順利通過後,政府消費投資將增加一百多億元,可望增加百分之○.○八的經濟成長率,其他項目接續落實,將再挹注百分之○.一五;所以,朱澤民信心滿滿地認為,今年經濟成長率「保二」不會有問題。
立法院大陣仗審查六百億紓困案。
兩岸金流往來 亮出警示訊號
臺灣阻斷病毒,使得防疫奏效;只是,疫情重創大陸經濟,往來國銀是否連帶受累?引起各方關注。
對此,金管會主委顧立雄表示,最近幾年,國銀單位持續進行風險控管,至去年底,本國銀行大陸曝險金額占淨值的比重,已連續六季下降,達百分之四十六,來到歷史新低;而根據金管會最新資料顯示,本國銀行對大陸地區的授信、投資及資金拆存總額度,到去年第四季為止,曝險總額度為一兆六四五三億元,較前年同期大減一二九九億元。未來,因新冠肺炎所帶來的產業經營風險,國銀對大陸的曝險比重恐將持續下降。
看來,一場新冠肺炎全球大流行,各方已不斷調高風險係數,以免錢囊出現破口。
《金融小辭典》
黑天鵝效應 來自系統外的龐大勢力
「黑天鵝效應(Black Swan Theory)」一說,源起於在歐洲,在他們的世界裡,只見過「白天鵝」;當歐洲人在澳洲看到黑天鵝後,重新建立對天鵝的認知;所以,過去從白天鵝所產生的推論,出現盲點,因為,這世界上,還有黑天鵝。此一論點,也指出「黑天鵝」雖不在系統推理內,卻具有打亂既有系統運作的龐大力道。
《黑天鵝效應》一書的作者納西姆.尼可拉斯.塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb)在他書中提及,面對黑天鵝,我們無法避免,在這書中,他消極地提醒:我們可以減少曝露在負面黑天鵝效應之中。
至於,積極的答案在塔雷伯另一本書鉅著《反脆弱(Antifragile):脆弱的反義詞不是堅強,是反脆弱》。面對來自系統外新冠病毒所導至的全球失序局面,不妨思想塔雷伯「反脆弱」的深意:那殺不死我的,使我更強大。此刻,全世界正在經歷中。
《金融小辭典》
災難過後 灰犀牛效應登場
灰犀牛一說出自於米歇爾.渥克(Michele Wucker)《灰犀牛:危機就在眼前,為什麼我們選擇視而不見?》,說明面對顯而易見、就在日常周遭的問題,但我們卻習以為常、置之不理。
當《黑天鵝》效應發生於新冠肺炎大爆發,衝擊既有系統運作如醫療、野生動物保育等,進而產生一連串的問題及可能的答案,且逐一收入大數據內。接下來,就考驗我們處理《灰犀牛》效應的決心了。
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